Đồng Dollar và lợi suất giữ vững khi báo cáo NFP yếu làm thay đổi thời điểm của Fed

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 mới nhất của Hoa Kỳ đã tạo ra sự biến động mới cho thị trường ngoại hối, thúc đẩy các nhà giao dịch đánh giá lại lộ trình chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Sau các số liệu việc làm thấp hơn dự kiến, xác suất thị trường định giá cho việc tạm dừng lãi suất vào tháng 10 đã tăng mạnh. Tuy nhiên, phản ứng giảm giá ban đầu của đồng Dollar không kéo dài lâu, với cả Chỉ số Dollar và lợi suất trái phiếu kho bạc đều đảo chiều tăng vào cuối tuần.

Hành động giá kiên cường này nêu bật một điểm khác biệt quan trọng trong tâm lý thị trường hiện tại: các nhà giao dịch đang điều chỉnh kỳ vọng của họ về thời điểm hành động sắp tới của ngân hàng trung ương thay vì từ bỏ câu chuyện lạm phát rộng lớn hơn. Trong khi dữ liệu lao động yếu hơn cho thấy khả năng nền kinh tế hạ nhiệt, áp lực giá cả cứng đầu vẫn tiếp tục nâng đỡ đồng bạc xanh. Do đó, những người tham gia thị trường đang nhìn qua các con số việc làm chính để tập trung hoàn toàn vào các báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng sắp tới.

Thêm vào bối cảnh lạm phát, thị trường năng lượng vẫn là tâm điểm quan trọng đối với các nhà phân tích tiền tệ. Giá dầu Brent vẫn giữ vững trên các mức tâm lý quan trọng, ngay cả trước các đợt giải phóng kho dự trữ chiến lược phối hợp của các quốc gia G7. Sức mạnh năng lượng bền vững này củng cố rủi ro rằng lạm phát có thể duy trì ở mức cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương lâu hơn dự kiến ban đầu.

Đối với cả nhà giao dịch bán lẻ và nhà giao dịch được cấp vốn, việc điều hướng môi trường này đòi hỏi phải chú ý kỹ đến sự phụ thuộc dữ liệu kinh tế vĩ mô đang thay đổi. Các nhà giao dịch quỹ prop đối mặt với giới hạn sụt giảm nghiêm ngặt phải đặc biệt linh hoạt vì sự thay đổi kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang gây ra biến động mạnh ở các cặp tiền tệ chính. Sự thay đổi đột ngột về lợi suất của Hoa Kỳ có thể ngay lập tức làm mất hiệu lực các thiết lập kỹ thuật hiện có, khiến việc quản lý rủi ro trở thành ưu tiên hàng đầu trong các tuần dữ liệu có tác động cao.

Khi thị trường hướng tới tương lai, đích đến cuối cùng của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ có khả năng sẽ được quyết định bởi các số liệu lạm phát chứ không chỉ riêng tăng trưởng việc làm. Các nhà giao dịch tiền tệ nên chuẩn bị cho sự biến động liên tục ở các cặp tiền chính như EUR/USD và USD/JPY khi thị trường cân nhắc thị trường lao động đang suy yếu so với áp lực lạm phát dai dẳng. Việc cập nhật thông tin về các chỉ số kinh tế cốt lõi này vẫn là điều cần thiết để duy trì tính nhất quán trong bất kỳ tài khoản giao dịch được cấp vốn nào.