Lạm phát nhà máy tại Trung Quốc tăng vọt lên 5%, mức nhanh nhất trong hơn bốn năm trong khi CPI chậm lại ở mức 0,9%

Dữ liệu kinh tế gần đây của Trung Quốc cho thấy sự phân kỳ rõ rệt giữa giá xuất xưởng và lạm phát tiêu dùng. Lạm phát giá sản xuất đã tăng tốc lên 5%, đánh dấu tốc độ nhanh nhất trong hơn bốn năm qua. Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng vẫn ở mức khá khiêm tốn là 0,9%.

Khoảng cách đáng kể này cho thấy chủ yếu là một cú sốc chi phí do dầu mỏ thúc đẩy hơn là một chu kỳ lạm phát được thúc đẩy bởi nhu cầu nội địa mạnh mẽ. Do đó, giá dầu thô và hàng hóa toàn cầu vẫn là động lực chính chi phối các báo cáo kinh tế vĩ mô của Trung Quốc trong ngắn hạn.

Đối với các thị trường quốc tế, việc Trung Quốc chuyển từ xuất khẩu giảm phát sang chuyển tiếp chi phí sản xuất cao hơn làm gia tăng áp lực lên giá hàng hóa toàn cầu. Động thái này làm phức tạp thêm triển vọng chính sách của các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, những đơn vị vốn đang phải đối mặt với áp lực giá do năng lượng.

Biên lợi nhuận sản xuất trong nước là một rủi ro chính xuất phát từ đợt công bố dữ liệu này. Các nhà máy phải đối mặt với chi phí đầu vào cao cùng với khả năng định giá hạn chế ở phía người tiêu dùng có thể phải đối mặt với tình trạng siết chặt lợi nhuận trong các quý tới.

Đồng thời, lạm phát cơ bản ở mức mềm dẻo vẫn tạo dư địa cho các biện pháp hỗ trợ chính sách tiếp theo từ Bắc Kinh. Tuy nhiên, sự tăng vọt đột ngột của Chỉ số Giá Sản xuất khiến lập luận về việc nới lỏng tiền tệ mạnh tay trở nên phức tạp hơn.

Thị trường chứng khoán phản ứng khá trầm lắng trước các số liệu này, cho thấy các nhà đầu tư không kỳ vọng sự thay đổi chính sách ngắn hạn chỉ dựa trên dữ liệu hàng tháng này. Dù vậy, các nhà giao dịch tiền tệ và hàng hóa vẫn nên theo dõi sát sao các tín hiệu chính sách của Trung Quốc và thị trường năng lượng khi các áp lực này tiếp tục diễn biến.