เงินเฟ้อภาค ภาคโรงงานจีนพุ่งแตะ 5% เร็วที่สุดในรอบกว่า 4 ปี ขณะที่ CPI ชะลออยู่ที่ 0.9%

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของจีนแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างราคาหน้าโรงงานและเงินเฟ้อของผู้บริโภค โดยอัตราเงินเฟ้อของผู้ผลิตเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 5% ซึ่งเป็นระดับที่เร็วที่สุดในรอบกว่า 4 ปี ในขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคยังคงทรงตัวในระดับต่ำที่ 0.9%

ช่องว่างที่สำคัญนี้ชี้ให้เห็นถึงแรงกระแทกด้านต้นทุนที่ขับเคลื่อนโดยราคานน้ำมันเป็นหลัก มากกว่าวัฏจักรเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบและสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับรายงานเศรษฐกิจมหภาคของจีนในระยะสั้นนี้

สำหรับตลาดต่างประเทศ การที่จีนเปลี่ยนจากการส่งออกภาวะเงินฝืดมาเป็นการส่งต่อต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ทำให้แรงกดดันต่อราคาสินค้าทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น พฤติกรรมนี้ทำให้แนวโน้มการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางหลักๆ รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรปมีความซับซ้อนยิ่งขึ้น เนื่องจากสถาบันเหล่านี้กำลังรับมือกับแรงกดดันด้านราคาจากพลังงานอยู่แล้ว

อัตรากำไรของภาคการผลิตในประเทศถือเป็นความเสี่ยงหลักที่เกิดจากการรายงานข้อมูลชุดนี้ โรงงานที่ต้องเผชิญกับต้นทุนวัตถุดิบที่พุ่งสูงขึ้น ควบคู่ไปกับอำนาจการกำหนดราคาที่จำกัดในฝั่งผู้บริโภค อาจเผชิญกับภาวะบีบอัดของผลกำไรในไตรมาสถัดๆ ไป

ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่อ่อนตัวยังคงเปิดช่องทางให้ปักกิ่งสามารถสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติมได้ อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันของดัชนีราคาผู้ผลิตทำให้ข้ออ้างในการใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินในเชิงรุกมีความซับซ้อนมากขึ้น

ตลาดหุ้นตอบสนองต่อตัวเลขดังกล่าวในกรอบจำกัด ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนไม่ได้คาดหวังการเปลี่ยนแปลงนโยบายในระยะสั้นจากข้อมูลรายเดือนนี้เพียงอย่างเดียว อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ค่าเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ควรจับตาดูกลไกนโยบายของจีนและตลาดพลังงานอย่างใกล้ชิดต่อไปในขณะที่แรงกดดันเหล่านี้พัฒนาขึ้น