La inflación de fábrica en China repunta al 5% mientras el IPC se retrasa al 0,9%

Los últimos datos económicos de China muestran una marcada divergencia entre los precios a la salida de fábrica y la inflación al consumidor. La inflación de los precios al productor se aceleró hasta el 5%, marcando el ritmo más rápido en más de cuatro años. Por su parte, el índice de precios al consumo se mantuvo moderado en el 0,9%.

Esta brecha significativa apunta principalmente a un shock de costes impulsado por el petróleo y no a una inflación derivada de una sólida demanda interna. Por lo tanto, los precios del crudo y de las materias primas siguen siendo los principales impulsores de los datos macroeconómicos de China a corto plazo.

Para los mercados internacionales, el paso de China de exportar desinflación a trasladar costes de producción más elevados añade presión sobre los precios globales de los bienes. Esto complica las perspectivas de los principales bancos centrales, como la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, que ya lidian con presiones energéticas.

Los márgenes de fabricación nacional representan un riesgo clave derivado de este informe. Las fábricas que se enfrentan a costes de insumos elevados y a un poder de fijación de precios limitado podrían sufrir fuertes recortes en sus beneficios durante los próximos trimestres.

Al mismo tiempo, la baja inflación subyacente deja espacio para un posible apoyo político adicional por parte de Pekín. Sin embargo, el salto en el IPP complica la justificación para medidas de relajación monetaria demasiado agresivas.

Los mercados bursátiles reaccionaron con moderación, lo que indica que los inversores no prevén cambios de política inmediatos basados únicamente en este dato mensual. Los operadores de divisas y materias primas deben seguir de cerca las señales de política y los mercados energéticos a medida que evolucionen estas presiones.